Likviidsus, volatiilsus ja hinnavahe (slippage) on finantsturgude põhimõisted. Selles peatükis selgitame igaüht neist ja nende omavahelisi seoseid koos praktiliste näidetega algajatele. Kujutage ette oksjonimaja: likviidsus on aktiivsete ostjate ja müüjate arv, volatiilsus on see, kui metsikult hinnad pakkumiste vahel liiguvad, ja hinnavahe on erinevus oodatud hinna ja tegelikult makstud hinna vahel.
Likviidsus
Turu likviidsus näitab, kui kergesti saab vara osta või müüa ilma suurt hinnamuutust põhjustamata. Likviidsel turul on palju aktiivseid ostjaid ja müüjaid, mis võimaldab tellimusi kiiresti täita väikese hinnaerinevusega. Seda mõõdetakse selliste näitajatega nagu spread (ostu- ja müügihinna vahe), kauplemismaht või turu sügavus (ostu- ja müügitellimuste koguarv erinevatel hinnatasemetel).
Tüüpilised likviidsed turud hõlmavad peamisi valuutapaare (nagu EUR/USD, USD/JPY) ja suure turuväärtusega aktsiaid (näiteks Apple, Microsoft). Nendel turgudel saate kiiresti osta või müüa suuri koguseid ilma hinda oluliselt mõjutamata. Seevastu ebalikviidsetel turgudel on vähe osalejaid või väike maht. Näiteks väga väikeste ettevõtete aktsiad või eksootilised valuutad, millega kaubeldakse harva. Seal võib kiire müük nõuda hinnaalandust või võtta kauem aega ostja leidmiseks.
Volatiilsus
Volatiilsus on mõõdik selle kohta, kui palju vara hind aja jooksul kõigub. Väga volatiilse vara puhul esinevad suured ja sagedased kõikumised, samas kui madala volatiilsusega vara liigub sujuvamalt. See on seotud riskiga: kõrge volatiilsus tähendab tavaliselt ettearvamatuid liikumisi ja kontseptuaalselt „suuremat riski, suuremat potentsiaalset tulu (või kahjumit)“.
Levinud indikaatorid volatiilsuse mõõtmiseks hõlmavad Average True Range (ATR), mis arvutab teatud perioodi keskmise hinnavahemiku. Teine tuntud indikaator on VIX (S&P 500 volatiilsusindeks), mida tuntakse „hirmuindeksina“: see tõuseb, kui turud ootavad suuri liikumisi. Kauplejad kasutavad volatiilsuse mõõtmiseks ka standardhälvet või Bollinger Bands indikaatorit.
Näited kõrge volatiilsusega perioodidest: 2008. aasta finantskriis, 2020. aasta märtsi turukrahh COVID-19 tõttu või keskpankade ootamatud teadaanded. Nendel aegadel muutuvad hinnad järsult: küünlad graafikutel on suured ja ebakorrapärased.
Hinnavahe (Slippage)
Hinnavahe (slippage) on erinevus tellimuse esitamisel oodatud hinna ja tegeliku täitmishinna vahel. Tavaliselt juhtub see siis, kui likviidsus on madal või volatiilsus kõrge. Näiteks kasutate turukorrraldust (market order) 100 aktsia ostmiseks, kuid tellimuse ja täitmise vahel hind muutub, mistõttu maksate veidi rohkem (negatiivne slippage).
Hinnavahe võib olla negatiivne (teie jaoks halvem hind) või positiivne (oodatust parem hind). Kauplejad muretsevad negatiivse hinnavahe pärast, kuna see suurendab kulusid. Selle minimeerimiseks on soovitatav kasutada limiittellimusi (limit orders) (määrata maksimaalne hind) või kaubelda suurema likviidsuse ja mõõduka volatiilsusega perioodidel. Teised taktikad hõlmavad hinnavahe piirangute seadmist, kui platvorm seda võimaldab, või suurte tellimuste jagamist väiksemateks.
Likviidsuse, volatiilsuse ja hinnavahe suhe
Need kolm mõistet on tihedalt seotud. Kui likviidsus on madal, on saadaval vähem mahtu, mistõttu iga suur tellimus liigutab hinda rohkem. Lisage kõrge volatiilsus ning hinnad hüppavad kiiresti ja laialdaselt, suurendades ostu-müügi vahesid (spreads). Kombineerituna põhjustavad madal likviidsus ja kõrge volatiilsus üldiselt suurt hinnavahet (slippage), sest oodatud hinna lähedal pole piisavalt ostjaid/müüjaid.
Seevastu väga likviidsetel ja madala volatiilsusega turgudel täidetakse tellimused oodatud hinnale väga lähedal (peaaegu puudub slippage). Kujutage ette tüünet ookeani (kõrge likviidsus, madal volatiilsus): purjetamine (teie tehing) on sujuv. Nüüd kujutage ette tormist merd (madal likviidsus, kõrge volatiilsus): teie paat (tellimus) paisatakse kaugele ettenähtud punktist.